Pertanyaan apakah perusahaan perangkat lunak merupakan perusahaan yang baik menjadi perbincangan menarik di kalangan investor dan analis. Informasi saat ini yang menunjukkan korelasi terbalik antara kenaikan suku bunga dan kelipatan pendapatan perusahaan teknologi telah memicu perdebatan. Investor ternama, Chamath Palihapitiya, berpendapat bahwa informasi tersebut kurang informatif karena hanya menampilkan perusahaan perangkat lunak yang tidak menguntungkan.
Palihapitiya lebih menekankan pentingnya melihat indeks yang lebih luas daripada fokus pada beberapa perusahaan individual. Menurutnya, perusahaan perangkat lunak memiliki masalah yang kompleks, seperti menemukan pasar yang tepat untuk produk mereka, mengurangi kehilangan pelanggan, dan mencapai profitabilitas jangka menengah hingga panjang. Banyak perusahaan perangkat lunak, kecuali Salesforce, masih belum mencapai tingkat profitabilitas yang diharapkan, sehingga investor yang berinvestasi di perusahaan-perusahaan ini dalam tahap awal dapat kehilangan uang.
Namun, pendapat ini bertolak belakang dengan pandangan Brad Gerstner, pendiri Altimeter, yang memiliki pandangan yang lebih positif tentang perusahaan perangkat lunak. Menurutnya, hanya sebagian kecil perusahaan dalam indeks yang memiliki margin aliran kas bebas negatif, menunjukkan bahwa banyak perusahaan perangkat lunak telah mencapai pertumbuhan dan profitabilitas yang baik.
Informasi lain juga menunjukkan bahwa sebagian besar perusahaan perangkat lunak dalam kelompok tersebut memiliki pertumbuhan pendapatan rata-rata sebesar 26% dan margin aliran kas bebas rata-rata sebesar 6% pada tahun 2022. Meskipun pertumbuhan rata-rata menurun sedikit pada tahun 2023 menjadi 19%, namun margin aliran kas bebas meningkat menjadi 12%.
Dari perspektif investor, investasi dalam perusahaan perangkat lunak bisa menjadi peluang bisnis yang menjanjikan jika perusahaan tersebut mampu mencapai profitabilitas dan pertumbuhan yang stabil. Penting bagi investor untuk melakukan analisis menyeluruh dan mempertimbangkan faktor-faktor seperti model bisnis, pangsa pasar, dan strategi perusahaan sebelum membuat keputusan investasi.
Secara keseluruhan, belum ada kesimpulan pasti apakah semua perusahaan perangkat lunak dapat dianggap sebagai perusahaan yang baik. Namun, adanya perusahaan-perusahaan yang telah mencapai profitabilitas menunjukkan potensi bagi industri perangkat lunak untuk menjadi ladang investasi yang menguntungkan jika dikelola dengan baik dan tepat strategi.(hh)